和而泰股票长期持有怎么样?未来目标价是多少

2021-07-13 18:30 · 徐小明的博客 · 6次阅读

和而泰股票值得投资吗?近期的平均成本为22.44元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

短期趋势: 强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。 中期趋势: 上涨趋势有所减缓,可适量高抛低吸。 长期趋势: 迄今为止,共18家主力机构,持仓量总计6048.13万股,占流通A股7.63%。

公司是我国智能控制器龙头企业,产品下游覆盖家电、汽车电子、电动工具、智能家居等多种行业,客户覆盖全球国际化高端客户。高端家电智能控制器订单强持续,19 年底公司中标 BSH 家电智能控制器项目,订单预计将持续为公司贡献利润。18 年公司收购铖昌科技部分股权(当前持股比例63%),铖昌重点聚焦毫米波射频芯片设计。

公司的 单三季度归母净利润+53.98%,控制器业务制造转移有望加速,或进入环比上升趋势20Q3 季报已发布,单三季度营收 13.62 亿元(+48.88%),归母净利润 1.09 亿元(+53.98%),Q3 业绩超预期实现高增长,疫情后业绩反弹趋势较明确;前三季度营收 31.91 亿元(+20.19%),归母净利润2.77 亿元(+15.12%),基本修复了上半年疫情对公司业绩的影响并恢复增长,毛利率 22.9%(同比+0.7个百分点),净利率 8.7%(同比-0.9 个百分点),研发费用 1.45 亿元(+17.91%),实现逆势增长凸显公司信心。

近期股价波动催化剂

近期公司发布期权激励计划,行权条件指向三年连续高复合增速公司1月30日公告拟以19.76 元/股的行权价格向含子公司在内的管理人员和核心骨干等 172 名对象授予1500万份股票期权。

我们认为本次激励计划聚焦在技术骨干员工,本次激励草案的提出有利于公司稳定核心的管理和技术骨干团队,实现公司技术骨干员工和公司利益的深度绑定,有利于公司业务的长期稳定发展。本次激励计划确定了未来三年复合增长30.1%的业绩指引,彰显公司对业绩长期高速增长的信心。

公司的投资逻辑:

深耕智能控制器二十载,收购铖昌科技进入毫米波领域。公司于 2000 年在深圳成立,经过 2002-2006 年几轮增资和股权转让,于 2007 年整体变更为股份制公司。公司于 2010 年在深圳交易所正式上市。2018 年,公司收购意大利电子制造商 NPE 公司,深化全球化布局。2018 年,公司收购专注于微波毫米波射频芯片的设 计研发、生产和销售的铖昌科技。

公司营业收入和归母净利润保持高速稳定增长,毛利率水平稳中有进。2019 年公 司实现营业收入 36.49 亿元,同比增长 36.62%,实现归母净利润 3.03 亿元,同比 增长 36.69%。公司营收和净利润增长的主要原因是公司坚持优质大客户战略,深 耕现有客户新项目、挖掘开拓新客户,国际客户深度合作、国内客户稳健增长, 使得公司行业影响力持续增强。

智能控制器市场广阔,毫米波射频快速发展。公司有两大主营业务分属于智能控 制器行业和毫米波射频芯片行业。智能控制器行业规模增速快,行业下游企业 “外包化”和“国产化”带动国内智能控制器制造龙头成长。毫米波射频芯片行 业下游需求受益于相控阵雷达、航天卫星产业快速发展,并在民用领域应用广 泛,能应用于 5G、卫星、车载、成像等领域,成长空间广阔。

抢占汽车电子市场,毫米波双轮驱动。智能控制器市场伴随应用场景的增多,市 场空间持续提升,公司优化产业结构布局,深耕细作家电控制领域,布局汽车电 子控制领域,扩大电动工具控制市场份额、抢占智能家居控制类市场,实现公司 与国内外大客户战略达成,同时坚持自主研发,优化内部管理,有望强化在智能 控制器领域的龙头地位。同时,公司微波毫米波射频芯片业务持续发力,推进研 发自主可控芯片,进入快速增长期。

我的看法:公司作为国内控制器龙头之一,战略布局清晰,客户拓展积极,有望强化在智能控制器领域的龙头地位,同时微波毫米波射频芯片业务持续发力,推进研发自主可控芯片,进入快速增长期。

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