医药股票龙头股(未来可能涨100倍的股票)

2021-07-17 09:13 · 徐小明的博客 · 3次阅读

严重被低估的龙头股票,值得一生持有的医药股,医药行业重点领域的龙头公司梳理。医药行业发展展望。

1、集采常态化

药械药品集采将成为常态化,目的是降低百姓看病治病负担,同时推动医保基金节约,缓解支付压力。

从历次药品集中采购趋势来看,除首轮药品集采后的集采扩面和最新一轮的药品集采外,其余药品集采工作在设计品种数量、中选品种数量、参加企业数量和中选企业数量上均有较大幅度提升。最新资讯显示,第四轮药品集采工作将涉及45个药品品种,涉及约250亿集采规模。

2021年1月28日,国务院办公厅发布《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》,表示重点将基本医保药品目录内用量大、采购金额高的药品纳入采购范围,逐步覆盖国内上市的临床必需、质量可靠的各类药品,做到应采尽采。

2、医保谈判常态化

在我国人口老龄化进程持续推进的大趋势下,医保基金支付压力将会愈来愈大,医保谈判就是采用医保目录更新的方式,通过对药品品种和价格的调控,对医保基金支出进行适当缩减。基于此,医保目录的更新调整将趋于常态化。2016年国家卫计委组织第一轮医保目录谈判后,我国医保目录保持每年更新一次的谈判节奏。

医保目录谈判多次明确“腾笼换鸟”的策略方向。从历次医保目录谈判的趋势来看,谈判药品数量总体呈上升趋势,2020年医保目录谈判药价平均降幅趋于缓和。其中,国产PD-1药品的全部谈判入围,确认了政府对创新药的支持力度以及进口替代逻辑的自我强化。

重点关注行业方向在集采和医保谈判常态化的政策影响下,长期来看,产品管线丰富、创新能力强、竞争格局缓和的生产企业将会在医保目录谈判中更具竞争优势。

创新药及创新药产业链,包括创新药生产企业以及为创新药提供服务的CXO企业:

恒瑞医药、华海药业、药明康德、泰格医药、 智飞生物、沃森生物

具备进口替代能力的高端医疗器械龙头及检测类等疫情耗材生产企业:

迈瑞医疗、乐普医疗、丽珠集团、万孚生物

对药械降价免疫的医疗服务行业:

爱尔眼科、通策医疗、金域医学

不受医保约束的消费类医药企业:

长春高新、欧普康视、片仔癀

差异化布局、边际变化超预期的多管线生产企业:

信立泰、科伦药业、海普瑞、普洛药业

受益市场集中度提升,稳健扩张的医药商业企业:

益丰药房

重点公司介绍

恒瑞医药(创新药龙头,加速国际化进程)

恒瑞医药是集科研、生产和销售为一体的大型上市企业,是国内最大的抗肿瘤药和麻醉药品的生产企业之一,创新能力突出,其主要收入包括抗肿瘤、麻醉药物及造影剂。

我国十分鼓励罕见药、创新药的发展。公司PD-1产品纳入2020年医保目录,未来有望持续放量,长期来看公司增长确定。

长春高新(生长激素龙头)

长春高新以生物制药、中成药生产及销售为主营业务,辅以房地产开发、物业管理等,其中,医药业务的收入占比超过80%。公司的主要医药收入由金赛药业、百克生物及华康药业构成,其中金赛药业主要产品包括多种生长激素产品,百克生物主要负责各类疫苗产品生产,华康药业负责包括中药抗炎、心脑血管、妇儿三类产品线。

爱尔眼科(眼科龙头)

爱尔眼科是我国目前规模最大的眼科专科医疗机构,公司主要业务包括眼科疾病诊疗、手术服务以及医学验光配镜等。

爱尔眼科加速扩张布局,2020年7月,公司完成单笔收购30家眼科医疗机构的并购工作,截至2020年10月底,公司在全国范围已覆盖近650余家眼科医疗机构,海外机构近100家。

迈瑞医疗(医疗器械龙头)

迈瑞医疗成立于1999年,是国内目前医疗器械行业龙头企业,主要业务为生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域。

随着我国医疗器械市场需求不断增长以及政策支持,市场集中度会进一步提升。此外,新冠疫情有望持续带动市场需求,叠加海外疫情持续扩散,出口需求有望进一步提升。

同时,数据表明在高值器械领域企业分化现象已经逐渐凸显。作为医疗器械行业龙头,公司有望在未来继续保持高于行业平均水平的增长速度。

科伦药业(大输液龙头)

科伦药业成立于2002年,主要业务范围包括输液领域、抗生素领域和创新药品研发。公司输液业务上半年受疫情因素影响较大,下半年修复情况较好,基本恢复至2019年同期水平。

基于公司在创新药领域的布局和研发成果的不断释放,仿创结合有望驱动公司二次成长。

海普瑞(肝素产业链垂直整合,CDMO业务持续推进)

海普瑞成立于1998年,公司的主要业务为肝素类产品的生产和销售,主要产品是肝素钠原料药和依诺肝素钠制剂,全资孙公司赛湾生物提供CDMO服务,包括为客户提供单抗、细胞因子、融合蛋白和抗体药物耦合化合物等生物大分子药物的合同开发和生产服务。公司90%以上业务收入来自于海外。

公司多年来专注肝素全产业链一体化发展,2018年收购多普乐公司,向产业下游加速整合。同时公司在2015年收购赛湾生物,向创新药产业链迈进。

药明康德(黄金赛道,CRO 行业领导者)

药明康德成立于2000年,是全球范围领先的药物研发服务平台,也是我国目前 CRO行业的头部企业,主要为客户提供全方位药品研发及生产服务。

公司于2019年收购了临床研究数据统计分析服务公司Pharmapace,Inc.,进一步增强公司全球创新药临床试验服务能力。

市场方面,随着FDA新药研发法规的完善,新药研发的难度越来越大,包括研发成本升高、研发周期变长和研发成功率降低等,综合研发成本的抬升在一定程度上决定了药物研发走向专业化、集约化,行业的分工也变得更加细致,研发外包也就成了医药巨头的共识。市场对创新药需求的增长,将驱动公司业绩持续增长。

益丰药房(药品零售连锁龙头)

益丰药房成立于2008年,公司是国内领先的药品零售连锁企业之一,主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务,子公司益丰医药作为公司内部集中采购平台,兼顾少量对外药品批发业务。截至2020年9月,公司拥有药房门店5496家,维持快速扩张步伐。作为医药零售连锁龙头企业,公司业务扩张步伐稳健,市场份额不断提升。

乐普医疗(全产业布局构建竞争力)

乐普医疗成立于1999年,其核心业务为医疗器械产品生产,包括冠脉支架、PTCA球囊导管、中心静脉导管及压力传感器的研发、生产。

公司在医药业务方面,公司具备原料药-制剂一体化竞争优势,产品上包括阿托伐他汀钙片、硫酸氢氯毗格雷等药物生产,以及多个市场容量大的缬沙坦、阿卡波糖、苯磺酸氨氯地平和盐酸倍他司汀片等重磅品种,并且不断研发培育新型生物制药等新型药品。公司目前着重于糖尿病药物及高端仿制药研发,已有多个项目开展临床试验。通过全产业布局,公司的市场竞争力不断提升。

信立泰(产品管线丰富,步入收获期)

信立泰成立于1998年,专注于心脑血管、糖尿病及并发症、抗肿瘤及骨科领域,主营业务路线包括创新药、化学药及医疗器械三个方面。

目前公司既有仿制药纳入集采,为公司现金流提供稳定保障。

同时,公司新品持续放量。研发方面,公司从短、中、长期分别布局了多个有特色、成药性高、具备临床价值的药品,涵盖高血压、心衰、肾科、糖尿病等多个细分领域,并逐步步入创新产品收获期,长期向好。

丽珠集团(受益疫情,创新成长)

丽珠医药是集医药研发、生产、销售为一体的综合医药集团公司。公司产品涵盖制剂产品、原料药和中间体、诊断试剂及设备等多个医药细分领域,并在抗肿瘤用药、辅助生殖用药、消化道用药、精神用药及神经用药等多个治疗领域方面形成了一定的市场优势。公司制剂产品艾普拉唑于2019年底纳入医保目录,持续放量;抗病毒颗粒纳入新冠肺炎诊疗指南,销售快速增长。此外,海外疫情拐点尚未到来,国内外新冠检测试剂产品需求依然旺盛,带动公司业务高速增长。

智飞生物(疫苗领导者)

研发、代理双轮驱动,疫苗行业的领导者。

智飞生物成立于1995年,公司是一家集疫苗研发、生产、销售、配送及进出口为一体的生物高科技企业,主要产品包括多联多价疫苗、病毒类疫苗和结核防治类疫苗。公司目前在售产品共有10款,其中5款为自主研发产品,5款为代理销售默沙东产品,其中包括独家代理默沙东的HPV四价/九价疫苗。自主研发方面,公司目前正在开展临床项目共17个,其中包括Ⅲ期临床项目7个。公司代理产品持续放量,为公司长期提供业绩保障,同时,随着公司各类自研产品获批生产,未来或将成为公司新的业绩增长点。

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