A股现在具备长期投资的价值吗?股市长线投资价值分析

2021-06-10 13:58 · 徐小明的博客 · 1次阅读

就在上一周(2月24日至2月28日),美股创下2008年金融危机以来的最差一周表现,道琼斯、纳斯达克、标普这美国三大指数均累计下跌超10%,道琼斯指数还有两天下跌超过了1000点。紧随其后,日经指数、英国富时100指数在一周内分别下跌了9.6%和11.3%。

美股下跌,A股也无法独善其身。上周前期A股表现相对抗跌,但在上周最后一个交易日还是出现了大幅度的调整。这主要是前期涨幅凶猛的科技股开始出现调整,部分股票甚至跌停,而相关ETF也开始大幅回调。

导致A股出现大幅回调的原因,除了世界主要股市出现全面大跌之外,还有几个原因,必须引起我们的重视。首先,经过2月3日短暂调整后,最近一段时间,科技股不断强势上涨,走出了极致独立行情,就连5G、芯片ETF等也持续拉升。而股票前期涨得太快太高,远远的脱离其合理的估值区域,股价必然会朝着基本面进行调整。

再者,新冠肺炎在全球升级,使市场对全球经济增长产生较大的不确定性。根据恒大研究院报告显示,当前疫情较为严重的海外国家为日本、韩国、意大利,其贸易总额在全球占比分别为3.8%、2.9%和2.7%。而日本、韩国又是向国内供应高科技企业供应核心零部件的企业。

考虑到日韩在全球产业链上的重要地位,若日韩疫情持续升级,可能会引发全国性隔离停产以及贸易管制措施,冲击全球产业链。A股市场现在担心的是,如果日本和韩国疫情持续恶化,必然对中国半导体等科技行业造成冲击。资料显示,2019年中国对日韩贸易总额合计占中国进出口总额的13.1%,其中有很大一部分是科技行业的核心零部件。

最后,对A股市场产生较为不利影响的是注册制改革。就在本周正式拉开帷幕——新证券法自3月1日开始实施。新证券法中最重要的内容,就是“分步实施股票公开发行注册制改革”。当然,新证券法在推进注册上面主要是提及保护中小资者的利益,强调上市公司信息公开的重要性,并且加大打击违法造假企业的力度。不过,这也意味着,A股市场要逐步推进注册制改革,显然新股上市的步伐会加快,这对A股市场短期的资金面产生较大的冲击。

可能在很多人看来,现在A股市场跌到了2900点以下,极具长期的投资价值,但实际上我们要冷静看待这个问题:一,A股市场目前并不具备长期投资价值,去年引领A股上涨的股市是以贵州茅台为代表的白酒股,还有证券股、金融股、科技股等都没有经过像样的调整,有的甚至处于历史高位。

二,虽然国内疫情受到控制,但是疫情过去后,此轮新冠病毒给中国的经济带来多大影响,还需要进行评估,盲目乐观风险太大。三,全球股市都在筑顶,如果A股不能向上空破,就只能是向下探底。现在谁都得清楚,今年A股并不具备走出牛市的基础,过度乐观的结果只能是陡增损失而已。

从短期来看,A股由于市场流动宽裕,肯定是走得相对于外围股市是比较抗跌,但是去年有一批蓝筹股涨幅惊人,而今年又有科技股有非凡表现,在A股市场上优质的股票基本上都被市场拉升和追棒过(比如证券和科技板块),所以A股当前也并不在估值的底部区域。鉴于国内外经济和股市未来并不明朗,在目前位置如果布局A股风险肯定还是会比较大的。A股去年没深幅调整,并不代表未来不会。

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